Рубль: вернётся ли он к росту или останется в традиционной стойке?

Несколько обстоятельств от налогов до глобальной политики могут оказать поддержку рублю и усилить давление на доллар. Важно отметить, что речь идёт о реальных событиях, запланированных на ближайшие дни. Давайте детально рассмотрим, почему доллару грозит падение и какие ценовые уровни могут ожидать рубль в ближайшие дни.

Устойчивость рубля: откуда берутся причины

На данный момент российская валюта выглядит гораздо более уверенно по сравнению с прошлым месяцем. Причин этому несколько.

Прежде всего, высокие реальные доходы по облигациям делают рубли привлекательными для вложений внутри страны. Второй фактор рост цен на нефть: котировки Brent прибавили около 10%, а российский сорт Urals по-прежнему отличается устойчивым, но привычным дисконтом. Это создает положительные условия для бюджета и валютной выручки.

Кроме того, активные продажи валюты со стороны Минфина, составившие около 16,5 млрд рублей, также увеличивают предложение на рынке. Временное снижение спроса на юани из-за китайских праздников также позитивно сказывается на рубле.

Аналитик Александр Дудников отмечает, что эти факторы сохранят свою актуальность и на следующей неделе, когда добавится ещё одно важное обстоятельство налоговый период.

Налоги: старый, но верный союзник рубля

Экспортёры обязаны уплатить единый налоговый платёж до 2 марта 2026 года. Это значит, что валютную выручку нужно будет активно конвертировать в рубли. Этот аспект традиционно служит поддержкой для укрепления рубля.

Рынок ожидает, что рубль может попробовать протестировать нижние границы текущих диапазонов:

• доллар 7578 рублей;
• евро 8892 рубля;
• юань 10,811,2 рубля.

Геополитические события: снова на горизонте

На этой неделе геополитический фон становится особенно важным. В понедельник, 23 февраля, в Брюсселе запланировано заседание Совета ЕС по иностранным делам с участием американских представителей. Визит будет сфокусирован на ситуации в Газе, но диалог сам по себе важен для рынков.

Денис Астафьев, управляющий фондом, отмечает: позитивные сигналы из Европы могут существенно улучшить ожидания инвесторов, особенно по темам, важным для России.

Промышленность и предстоящая неделя

25 февраля Росстат обнародует данные по промышленному производству за январь 2026 года, предполагаемый рост составляет 3,7% по сравнению с прошлым годом.

В случае подтверждения или превышения прогнозов это окажет положительное влияние на весь рынок, в том числе и на валютный сегмент. Возможен сценарий, при котором доллар закрепится ближе к нижним границам диапазона 7679 рублей.

Выходные будут совпадать в России и Китае, что приведет к низкой ликвидности и может оказать влияние на котировки. В таких условиях рубль часто демонстрирует стабильность без резких колебаний. В то же время, внимание будет приковано к американским и европейским экономическим данным, которые могут отразиться на общем фоне.

Основной сценарий предполагает, что рубль сохранит позиции в диапазоне 7679 рублей на фоне налогового периода и ожиданий позитивной статистики.